放眼四海：分散投資與風險
講者：王冠一先生（now財經台節目主持人）


作為國際金融中心，香港已漸漸變成一個知識形經濟體系。要在香港的投資市場上得到成功，投資者必須具備(1)國際視野、(2)分析能力，及(3)獨立思考。此外，投資者應緊記投資以下的四大原則：
(1) 相關性
油 價與美元的關係好比天秤，當油價上升，美元的匯價便會下跌。相反，當油價下跌，美元的匯價便會上升。然而，當美元上升時，整體物價水平將會因而下調，有 助舒緩通脹，從而減低透過加息以控制通脹的需要。美國的經濟是由消費主導，低利率將有利於它的物業市場及經濟。當美國的經濟向好，美國的股市也自然興旺， 香港的股市也有望因而造好。
(2) 透視性
現時的投資市場複雜多變，投資者必須了解事件出現的真正原因及其影響，方可作出投資決定。例 如，於某一年，美國的天氣非常差，百分之九十的農田被惡劣天氣 破壞，令大豆失收。部分投資者預期大豆價格將隨供應減少而上升，因而投資於大豆期權。結果，大豆價格卻是「愈買愈跌」。究其原因，美國佔世界大豆市場總生 產量不足5%，美國的大豆失收對市場整體的供應不會有很大影響。相反，部分生產商更可能藉此機會增加它們的供應，使大豆價格下跌。
(3) 前瞻性
在 投資市場內，投資者應手持望遠鏡而並非倒後鏡，並要以現有因素量度自己所能承受的風險。遇上不明朗的因素時，應該有系統地分析。以人民幣升值為例，這不 一定有利於香港。若人民幣大量流入香港的消費市場，物價勢必上升。如果工資水平未能隨之而上升，香港人的消費能力便會下降，影響生活質素。
(4) 客觀性
分散投資時，投資者可根據ＰＥＳＴ四大方向，就各地區之狀況作出客觀分析：(1)Political –政治上的影響、(2)Economic –全球經濟一體化的影響、(3)Social–社會問題，及(4)Technological–科技。
環球經濟發展
2007 的環球經濟發展存在很多不明朗因素。例如：(1)美國的經濟放緩，樓市可能會硬着陸；(2) 中國能否準確地拿揑宏觀調控的力度 ；(3)日本近期公布的經濟數據不理想；(4)德國開始收徵增值税，以及法國經濟轉弱；(5)香港出現負利率，港元偏弱，其影響是非常值得投資者深思；以 及(6)各國均需要面對財富不均和保護主義。
新興市場的危與機
金磚四國包括巴西、俄羅斯、印度及中國。投資者必須以相關性分析它們的危與 機。危：中國是巴西的大買家，中國的宏觀調控或會影響巴西的出口。如果天氣和 暖，歐洲或會減少向俄羅斯入口石油。如果經濟放緩，美國或會減少把開發軟件的工作外判。機：中國的機制已走上規範化的路、印度正積極發展基建、預期俄羅斯 將加入世界貿易組織，以及巴西的天然資源十分豐富。
環球投資及單一地區投資
於2006年，美股升了大約15%。歐元兑美元的匯價上升了大約12%。如果歐洲投資者投資於美股，他可賺取美股的15%回報，但卻損失歐元兑美元的12%匯價升幅，實則只賺了3%。因此，投資者應具備國際視野，考慮不同地區的投資機會。
分散投資
投資者一般會透過基金以分散投資減低風險。然而，選擇基金時，要留意基金所投資的地域、資產組合以及自己對有關市場的認識。另外，成功投資有兩個條件。(1)時間：準確地把握投資機會及時間，懂得進退。(2)空間：放眼世界，考慮環球投資機會及不同投資工具。
總括來說，投資者要量力而為，在適當時候做適當決定。

分散投資與風險 2007年1月20日（星期六）王冠一先生 .wmv

2008-6-27

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