暢 談 債 ： 市 場 升 跌 如 浮 雲 (丁世民)

投 資 世 界 凶 險 之 高 ， 令 不 少 貴 為 最 專 業 的 對 基 金 們 ， 也 紛 紛 損 手 爛 腳 。 現 實 世 界 何 嘗 不 是 一 樣 ， 號 稱 從 未 發 生 致 命 意 外 的 澳 航 ， 竟 可 出 現 一 個 大 洞 ？ 開 幕 在 即 的 北 京 奧 運 售 票 處 外 ， 竟 可 再 三 粗 暴 干 擾 記 者 採 訪 ？ 一 名 曾 是 最 佳 營 業 員 ， 負 責 監 管 10 間 分 行 的 分 區 總 監 ， 疑 不 堪 壓 力 自 殺 身 亡 。 重 案 組 一 名 高 級 督 察 自 轟 慘 死 。 所 以 ， 市 場 升 跌 於 我 如 浮 雲 ！

油 價 瀉 與 SemGroup 無 關 原 油 價 格 繼 前 周 暴 瀉 後 ， 上 周 仍 擺 脫 不 了 疲 憊 不 堪 之 勢 。 每 逢 市 場 大 逆 轉 ， 定 必 出 現 「 爆 煲 」 事 件 ， 那 是 自 然 不 過 的 情 況 ， 但 總 是 有 傳 媒 大 做 文 章 ， 謂 是 趟 SemGroup 乃 引 發 油 價 急 挫 的 源 頭 。 筆 者 不 得 不 站 出 來 分 解 ， 實 情 「 與 本 案 無 關 」 ！ 雖 知 道 原 油 急 跌 前 ， 天 然 氣 價 格 早 已 暴 瀉 12% 一 個 星 期 了 ， 難 道 SemGroup 亦 持 有 大 量 天 然 氣 倉 位 ？ 前 者 從 高 位 滑 落 15% ， 而 後 者 則 經 已 暴 跌 33% 矣 ！ 眾 多 石 油 套 保 者 ， 倉 位 等 閒 動 輒 過 萬 手 ， SemGroup 估 計 之 倉 位 ， 較 諸 本 港 期 指 大 戶 其 一 比 較 ， 僅 屬 於 九 牛 一 毛 而 已 。
花 旗 國 兩 房 及 斷 按 事 態 發 展 ， 有 每 下 愈 況 之 勢 ， 隨 便 翻 開 財 經 雜 誌 、 洋 人 著 名 評 論 ， 皆 描 述 為 自 30 年 代 以 來 之 最 惡 劣 景 況 。 但 論 樓 市 下 滑 ， 除 了 加 州 及 佛 州 外 ， 其 他 地 區 的 情 況 ， 跟 特 區 98 年 樓 價 急 瀉 ， 跟 本 不 能 相 提 並 論 ； 指 在 97 年 高 位 16800 點 ， 經 樓 市 洗 禮 暴 挫 至 7000 點 ， 也 可 以 在 00 年 飆 升 至 18300 點 高 位 。 現 時 華 爾 街 的 重 災 區 ─ ─ 金 融 及 地 產 ， 確 實 是 進 入 深 切 治 療 部 ， 但 畢 竟 花 旗 國 乃 全 球 之 最 大 經 濟 體 系 ， 自 有 其 過 人 之 處 。 電 訊 、 科 技 、 工 業 、 醫 療 健 康 及 原 材 料 等 等 多 個 行 業 ， 仍 錄 得 不 俗 之 盈 利 增 長 ， 故 此 不 可 對 美 股 過 份 看 淡 。
這 個 星 期 四 乃 公 佈 上 季 GDP 之 時 ， 各 位 知 道 這 個 看 似 百 孔 千 瘡 的 花 旗 國 ， 上 季 增 長 是 多 少 嗎 ？ 依 筆 者 估 計 ， 極 可 能 達 3.2 至 3.4% 之 間 ， 遠 較 首 季 的 1% 超 出 很 多 個 馬 位 。 至 於 周 五 的 非 農 職 位 增 長 ， 市 場 普 遍 預 期 是 減 少 75000 個 職 位 ； 但 留 意 7 月 份 因 師 季 節 性 因 素 ， 撇 開 這 個 特 殊 項 目 ， 減 少 之 數 可 差 距 3 至 4 萬 ！ 相 反 地 ， 歐 洲 與 日 本 近 期 凸 顯 的 經 濟 問 題 ， 跟 花 旗 國 不 遑 多 讓 。 前 者 增 長 放 緩 之 速 ， 直 人 吃 驚 ， 而 後 者 連 一 貫 貿 易 順 差 這 一 個 環 節 ， 也 出 現 大 幅 萎 縮 。 新 西 蘭 終 也 按 捺 不 住 要 減 息 矣 ！

料 美 國 經 濟 增 長 超 首 季 根 據 「 巨 無 霸 」 價 格 理 論 ， 歐 元 是 高 估 了 三 成 ！ 而 日 本 近 期 天 災 地 震 頻 繁 ， 國 運 不 足 ， 有 仇 人 他 持 有 日 圓 定 沒 有 錯 ， 相 信 兌 美 元 跌 破 110 關 口 ， 不 用 「 等 待 在 深 秋 」 。 歐 元 長 倉 ， 可 得 要 盯 緊 1.5580 重 要 支 持 ； 上 周 用 過 沽 金 沽 油 為 主 菜 的 朋 友 ， 本 周 需 要 耐 心 一 點 ， 待 八 月 分 別 見 888 美 元 和 109 美 元 時 ， 再 開 懷 大 嚼 一 番 吧 ！

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刊於07月28日 蘋果日報