國 際 視 野 ： 議 息 數 據 　 左 右 大 局 (王冠一)

今 天 是 歐 美 金 融 市 場 重 要 的 一 天 ， 歐 洲 央 行 議 息 ， 美 國 則 公 佈 就 業 報 告 ， 更 令 市 場 引 頸 以 待 的 ， 是 美 國 國 慶 日 前 夕 ， 油 價 會 否 一 如 大 摩 所 測 升 上 每 桶 150 美 元 。
歐 元 區 最 新 公 佈 的 通 脹 率 再 由 3.7% 升 上 4% ， 高 出 央 行 目 標 上 限 2% ， 市 場 對 歐 洲 央 行 今 日 加 息 四 分 一 厘 深 信 不 疑 ， 行 長 特 里 謝 會 後 會 否 對 打 擊 通 脹 發 表 強 硬 措 詞 ， 還 是 如 一 些 委 員 所 述 ， 加 息 只 是 一 次 過 措 施 ， 並 非 新 一 輪 加 息 周 期 的 開 始 ， 更 令 投 資 者 關 注 。

歐 盟 成 員 意 見 分 歧 雖 然 歐 洲 央 行 擺 明 車 馬 以 打 擊 通 脹 行 先 ， 但 不 少 成 員 國 面 對 經 濟 嚴 重 滑 坡 ， 對 加 息 頗 有 微 言 。 西 班 牙 總 理 強 調 ， 通 脹 主 要 來 自 食 品 和 油 價 上 升 ， 非 關 內 部 需 求 過 熱 ， 央 行 在 處 理 加 息 時 必 須 小 心 ； 德 國 財 長 Steinbrueck 於 周 初 首 度 開 腔 ， 建 議 歐 洲 央 行 要 審 慎 ， 以 免 經 濟 增 長 受 損 ， 德 國 經 濟 部 長 Glos 則 稱 應 避 免 評 論 利 率 ， 尤 其 物 價 穩 定 和 對 貨 幣 政 策 的 信 心 ， 是 就 業 和 經 濟 增 長 的 基 石 ， 反 映 同 一 國 家 財 金 官 員 亦 出 現 內 訌 。 法 國 經 濟 部 長 Lagard 認 同 前 者 看 法 ， 認 為 滯 脹 已 殺 到 埋 身 ， 央 行 須 把 增 長 風 險 一 併 考 慮 。

美 國 數 據 水 份 重 美 國 就 業 數 據 對 美 元 價 和 美 息 後 市 亦 影 響 重 大 ， 但 冠 一 始 終 覺 得 美 國 數 據 水 份 甚 高 ， 例 如 上 月 失 業 率 由 5% 急 升 上 5.5% ， 在 已 發 展 經 濟 體 系 中 罕 見 ， 細 節 內 必 藏 有 魔 鬼 ， 這 點 在 美 國 就 業 報 告 發 表 後 再 作 討 論 。
油 價 今 晚 會 否 見 150 美 元 ， 並 不 重 要 ， 因 為 這 只 是 時 間 問 題 。 大 摩 這 支 魔 笛 一 吹 ， 油 價 便 連 日 創 新 高 ， 於 大 摩 已 是 有 名 有 利 ， 亦 為 筆 者 臉 上 貼 金 （ 冠 一 一 直 認 為 油 價 易 升 難 跌 ） 。 油 價 最 高 見 過 143.67 美 元 ， 即 使 未 能 如 期 升 上 150 美 元 ， 亦 無 損 這 支 魔 笛 的 影 響 力 。

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刊於07月03日 蘋果日報