暢 談匯 債 ： 捨 易 取 難 自 招 損 失

 暢 談  債 ： 捨 易 取 難 　 自 招 損 失    

本 周  市 可 用 「 驚 心 動 魄 」 四 個 字 去 形 容 ， 筆 者 在 市 場 多 年 ， 記 憶 中 亦 似 乎 未 曾 見 過 澳 元 和 紐 元 可 以 有 如 此 大 的 波 幅 。 澳 元 周 一 高 低 位 分 別 為 0.7727 和 0.6999 ， 相 差 逾 700 點 子 ， 如 果 以 為 澳 元 跌 幅 過 份 而 趁 低 吸 納 的 話 ， 澳 元 周 三 跌 至 0.6439 美 元 ， 與 當 日 高 位 的 0.7156 再 出 現 單 日 逾 700 點 子 波 幅 。 紐 元 跌 幅 相 對 溫 和 ， 但 最 低 位 的 0.5791 美 元 ， 亦 較 上 周 收 市 價 的 0.6614 下 跌 了 800 點 子 有 多 ， 可 見 順 勢 入 市 易 有 驚 喜 ， 逆 勢 則 屬 風 險 高 回 報 小 的 高 難 度 動 作 。 
澳 元 與 紐 元 如 此 波 動 ， 自 然 是 套 息 交 易 （ carry trade ） 拆 倉 盤 所 造 成 。 正 所 謂 「 升 得 高 時 跌 得 重 」 ， 太 平 盛 世 時 ， 大 家 均 以 為 低 息 借 入 日 圓 買 高 息 貨 幣 是 穩 賺 不 賠 的 交 易 ， 尤 其 澳 洲 和 新 西 蘭 經 濟 看 來 不 受 高 息 影 響 ， 經 濟 較 一 沉 逾 十 載 的 日 本 更 加 蓬 勃 ， 又 有 誰 可 以 想 到 環 球 經 濟 會 急 速 惡 化 ， 令 套 息 交 易 迅 速 逆 轉 ？ 
即 使 能 預 測 到 澳 紐 經 濟 有 盛 極 而 衰 的 一 日 ， 亦 未 必 可 以 準 確 捕 捉 到 轉 角 位 ， 不 斷 沽 澳 元 紐 元 的 話 ， 未 等 到 澳 紐 元 回 落 ， 可 能 已 經 重 傷 被 抬 離 場 。 澳 元 升 上 0.9850 美 元 創 紀 錄 新 高 ， 只 不 過 是 7 月 15 日 的 事 。

歐 元 1.3850 可 沽 

不 過 ， 人 性 的 弱 點 是 喜 愛 挑 戰 高 難 度 ， 筆 者 上 周 亦 犯 上 同 一 錯 誤 ， 在 本 欄 建 議 讀 者 逆 勢 買 加 元 。 加 元 於 上 周 五 已 跌 穿 1.0820 的 今 年 低 位 ， 收 市 報 1.0822 ， 若 聽 從 筆 者 建 議 入 市 ， 按 照 指 示 以 1.0880 止 蝕 ， 只 會 損 失 數 十 點 子 ， 若 不 肯 果 斷 止 蝕 ， 美 元 昨 日 升 上 1.16 加 元 ， 損 失 可 以 逾 800 點 子 。 
事 實 上 ， 筆 者 極 同 意 有 市 場 人 士 用 「 美 元 飢 渴 症 」 去 解 釋 美 元 的 升 勢 。 參 看 同 業 拆 息 市 場 利 率 居 高 不 下 的 情 況 ， 根 本 就 是 大 家 死 攬  美 元 不 放 。 歐 洲 金 融 體 系 這 壇 蘇 州 屎 不 易 埋 尾 ， 歐 元 短 期 內 仍 易 跌 難 升 ， 近 兩 日 走 勢 轉 穩 ， 分 分 鐘 是 請 君 入 甕 的 伎 倆 。 
今 次 建 議 在 1.3850 沽 歐 元 買 美 元 ， 以 1.40 止 蝕 。 
馮 鏗