暢 談匯債 ： 供 求 失 衡 美 元 看 升

暢 談匯債 ： 供 求 失 衡 　 美 元 看 升

歐 洲 本 周 接 連 有 多 家 銀 行 出 現 財 困 ， 迫 使 當 地 政 府 或 把 其 國 有 化 ， 或 注 資 拯 救 。 冰 封 三 尺 非 一 日 之 寒 ， 尤 其 在 全 球 一 體 化 下 ， 歐 洲 不 可 能 置 身 美 國 信 貸 危 機 事 外 ， 但 歐 洲 銀 行 連 環 出 事 ， 仍 是 事 出 突 然 ， 歐 元 自 然 難 免 受 到 打 擊 。 

筆 者 上 周 建 議 沽 歐 元 時 ， 亦 估 不 到 歐 元 會 有 如 此 大 的 跌 幅 ， 只 是 抱 

 在 美 國 總 統 大 選 前 美 元 應 可 維 持 升 勢 的 信 念 。 認 為 市 場 因 美 國 提 出 7000 億 美 元 的 救 市 方 案 而 壓 低 美 元 ， 是 反 應 過 敏 ， 因 而 認 為 美 元 可 以 趁 低 吸 納 。 

可 惜 的 是 美 國 眾 議 院 民 主 及 共 和 兩 黨 就 救 市 方 案 達 共 識 ， 歐 元 甫 開 市 價 位 已 面 目 全 非 ， 參 照 筆 者 的 入 市 價 位 ， 便 錯 失 了 今 次 歐 元 跌 浪 。

愛 爾 蘭 或 需 狂 印 鈔 票

歐 洲 央 行 維 持 息 率 不 變 ， 是 意 料 中 事 。 歐 元 區 通 脹 仍 然 高 達 3.6% ， 加 上 德 國 最 大 工 會 IG Metall 正 提 出 加 薪 8% 要 求 ， 歐 洲 央 行 對 工 資 推 動 的 惡 性 通 脹 （ wage-price spiral ） 戒 心 甚 大 ， 自 然 不 會 輕 易 減 息 。 

不 過 行 長 特 里 謝 透 露 曾 商 討 減 息 可 行 性 ， 又 指 通 脹 壓 力 紓 緩 ， 經 濟 顯 著 惡 化 ， 似 已 為 減 息 開 

 大 門 。 

歐 洲 央 行 不 減 息 ， 對 歐 元 支 持 有 限 ， 因 為 歐 元 區 正 面 臨 另 一 重 更 大 危 機 。 愛 爾 蘭 承 諾 全 面 保 障 國 內 六 大 金 融 機 構 的 短 債 和 存 款 ， 此 舉 分 分 鐘 會 加 深 歐 元 區 成 員 國 之 間 的 矛 盾 ， 造 成 分 裂 。 

雖 說 現 階 段 指 歐 元 會 因 此 瓦 解 ， 有 點 兒 危 言 聳 聽 ， 但 其 他 盟 友 對 愛 爾 蘭 可 能 要 狂 印 鈔 票 ， 不 會 無 動 於 衷 。 投 資 者 宜 密 切 注 視 事 態 發 展 。

美 銀 行 業 不 肯 拆 借 資 金

美 元 現 時 的 強 勢 ， 一 方 面 是 歐 元 區 和 英 國 經 濟 上 隱 憂 不 斷 浮 現 ， 另 一 更 重 要 原 因 是 市 場 患 上 了 「 美 元 飢 渴 症 」 ， 銀 行 同 業 不 肯 拆 借 ， 令 美 元 求 過 於 供 的 現 象 更 為 明 顯 ， 短 期 內 拆 借 市 場 資 金 緊 絀 情 況 若 不 紓 緩 ， 美 元 只 會 越 走 越 高 。 有 「 高 人 」 指 路 ， 稱 歐 元 會 跌 見 1.33 美 元 ， 筆 者 不 排 除 其 可 能 性 ， 但 等 候 歐 元 回 升 至 1.40 附 近 才 沽 ， 會 較 為 安 心 。 

匯 翹