國 際 視 野 ： 業 績 登 場 　 毋 須 過 淡 (王冠一)

美 股 道 指 上 周 剛 步 入 熊 市 ， 踏 入 本 周 起 ， 又 進 入 另 一 個 關 鍵 時 刻 ， 因 美 國 上 市 公 司 將 陸 續 公 佈 次 季 業 績 ， 美 鋁 （ Alcoa ） 於 今 日 登 場 ， 而 本 周 另 一 業 績 重 頭 戲 是 周 五 的 通 用 電 氣 （ GE ） ， 至 於 萬 眾 矚 目 的 金 融 股 業 績 則 最 快 亦 要 待 下 周 才 見 面 。
隨 經 濟 放 緩 ， 市 場 對 美 企 業 績 不 寄 厚 望 ， 估 計 標 普 500 成 份 股 盈 利 平 均 跌 幅 為 10% ， 而 金 融 股 繼 續 成 為 重 災 區 ， 因 為 若 把 金 融 股 撇 除 ， 平 均 盈 利 預 測 會 倒 升 9% 。 根 據 Thomson Reuters 的 預 測 ， 標 普 500 的 金 融 服 務 企 業 成 份 股 次 季 盈 利 將 較 去 年 同 期 大 幅 減 少 60% ， 全 年 盈 利 則 較 去 年 減 少 18% 。

須 為 次 按 再 減 值 由 於 次 按 危 機 在 8 月 正 式 爆 發 ， 次 按 資 產 減 值 亦 於 踏 入 第 四 季 後 才 陸 續 曝 光 ， 金 融 股 盈 利 於 去 年 上 半 年 仍 普 遍 理 想 ， 故 今 年 次 季 業 績 與 去 年 同 期 差 天 共 地 ， 已 是 意 料 中 事 。 數 家 高 危 銀 行 包 括 美 林 和 花 旗 集 團 分 別 於 下 周 四 、 五 上 演 「 醜 婦 見 家 翁 」 的 大 龍 鳳 ， 備 受 市 場 關 注 。
高 盛 早 前 發 表 報 告 ， 估 花 旗 次 季 須 再 為 次 按 產 品 減 值 89 億 美 元 ， 美 林 則 減 值 42 億 美 元 ， 兩 家 銀 行 均 有 機 會 錄 得 季 度 虧 損 。 報 告 稱 前 者 須 減 派 息 一 半 ， 以 節 省 35 億 美 元 ， 後 者 更 須 變 賣 家 當 ， 而 旗 下 最 值 錢 的 資 產 為 擁 有 49% 股 權 的 貝 萊 德 和 20% 股 權 的 彭 博 社 ， 估 計 市 值 高 達 120 億 美 元 。

奧 運 後 有 較 大 反 彈 美 國 金 融 股 業 績 難 寄 厚 望 ， 但 已 消 化 的 消 息 對 美 股 打 擊 料 有 限 ， 美 股 三 大 指 數 中 ， 雖 已 有 納 指 和 道 指 先 後 步 入 熊 區 ， 但 標 普 500 仍 未 失 守 。 冠 一 對 美 股 後 市 不 太 悲 觀 ， 估 計 8 月 奧 運 後 有 一 次 較 大 型 的 反 彈 ， 更 可 伸 延 至 11 月 美 國 大 選 前 ， 屆 時 港 股 亦 可 水 漲 船 高 ， 有 脫 離 低 谷 的 藉 口 。

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刊於07月08日 蘋果日報