暢 談 債 ： 本 周 宜 按 兵 不 動 (丁世民)

美 元 在 一 個 近 乎 完 美 的 京 奧 開 幕 典 禮 中 飆 升 ， 世 民 為 這 趟 既 合 乎 國 體 ， 也 來 得 精 采 的 演 出 ， 看 得 鼻 子 也 酸 溜 溜 的 。 這 個 開 幕 典 禮 用 了 不 過 8 億 人 民 幣 ， 比 起 浪 費 1 億 港 元 的 維 港 巨 星 匯 ， 強 了 豈 止 百 倍 。 梁 展 文 事 件 ， 世 民 質 疑 的 問 題 ， 乃 一 個 捱 了 30 年 的 政 務 官 ， 升 至 署 長 級 才 有 乳 臭 未 「 小 鬼 助 理 」 的 薪 津 ， 那 又 可 怪 他 出 外 搵 真 銀 呢 ？ 近 日 四 出 接 受 傳 媒 訪 問 ， 出 入 「 地 龍 」 頻 密 ， 受 那 車 廂 不 知 所 謂 的 風 口 設 計 所 害 ， 風 寒 入 體 ， 害 了 感 冒 。
美 元 上 周 創 四 年 來 強 勁 升 幅 ， 兌 歐 元 更 是 自 00 年 10 月 見 頂 以 來 最 大 單 日 升 幅 。 短 線 形 勢 ， 人 人 自 是 改 口 風 ， 謂 美 元 凌 厲 之 勢 沒 法 擋 。 但 世 民 則 建 議 跟 本 欄 於 1.60 之 上 沽 空 的 投 資 者 ， 1.4968 先 行 套 利 離 場 。 這 是 一 個 每 年 難 得 一 遇 的 雙 頂 型 態 ， 經 一 輪 急 速 跌 破 1.5280 關 鍵 頸 線 支 持 後 ， 定 必 出 現 一 趟 「 後 抽 」 回 升 。 待 歐 元 返 1.5280 至 1.53 阻 力 位 ， 再 出 擊 沽 它 一 把 ！

通 脹 衰 退 兩 面 夾 擊 在 形 勢 突 變 ， 令 人 措 手 不 及 的 情 況 下 ， 在 現 水 平 胡 亂 吸 納 美 元 、 沽 空 外 幣 ， 實 在 划 不 來 ， 尤 以 對 澳 元 及 紐 元 而 言 ， 更 不 可 盲 目 拋 售 。 前 者 在 三 個 星 期 內 急 瀉 近 10% ， 後 者 則 在 不 足 五 個 月 內 大 跌 14% ， 沽 空 此 兩 隻 高 息 貨 幣 的 成 本 高 昂 ， 應 反 過 來 考 慮 持 有 澳 元 兌 日 圓 交 叉 盤 。 理 由 ： （ 一 ） 兩 地 的 基 本 面 ， 仍 以 日 本 的 前 景 較 遜 色 、 （ 二 ） 澳 洲 下 月 雖 有 減 息 機 會 ， 但 與 日 圓 的 息 差 仍 高 達 650 個 基 點 。 留 意 97 日 圓 水 平 入 市 ， 96 以 下 止 蝕 而 上 望 100 。
現 實 每 日 炒 賣 ， 跟 紙 上 談 兵 截 然 不 同 ， 那 些 理 論 派 尚 未 明 白 美 元 醞 釀 強 勢 ， 並 非 一 蹴 即 成 ， 還 在 搬 出 「 兩 房 」 危 機 、 信 貸 緊 縮 、 美 國 樓 市 最 快 下 年 見 底 等 因 素 而 看 淡 美 元 ； 依 世 民 看 ， 他 們 還 需 閉 門 苦 修 三 年 ， 以 免 害 苦 了 一 眾 投 資 者 。 這 番 說 話 ， 難 免 又 會 惹 起 一 番 爭 議 ， 但 在 世 民 二 十 多 年 處 於 金 融 市 場 這 個 殺 戮 戰 場 內 的 親 身 經 歷 ， 未 嘗 遇 見 一 位 能 以 基 本 分 析 而 能 保 持 不 敗 之 地 的 投 資 者 。 負 面 因 素 被 市 場 值 入 多 少 、 多 久 及 多 深 ， 才 是 買 賣 關 鍵 ！ 以 現 時 環 球 皆 先 後 陷 入 面 對 通 脹 及 輕 微 衰 退 的 苦 戰 下 ， 息 率 較 低 及 發 債 額 最 大 的 美 利 堅 合 眾 國 ， 自 然 較 諸 其 他 息 口 較 高 的 地 區 優 勝 得 多 。 此 外 ， 別 忘 記 歐 盟 及 歐 元 區 的 成 員 國 ， 每 年 都 會 增 加 ； 可 惜 新 會 員 並 非 如 中 印 等 的 實 力 強 國 ， 汝 可 認 為 對 歐 元 可 是 負 擔 ， 抑 或 是 幫 助 呢 ？
最 後 一 提 ， 商 品 大 王 又 大 唱 趁 低 吸 納 ， 商 品 大 牛 市 可 以 延 至 2020 年 的 論 調 ！ 對 不 起 ， 「 今 日 唔 知 聽 日 事 ！ 」 ， 閣 下 又 豈 會 輕 易 相 信 一 個 十 多 年 後 的 預 測 ， 世 民 建 議 ， 他 大 可 轉 行 睇 風 水 ， 如 何 ？

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刊於08月11日 蘋果日報