國 際 視 野 ： 對 症 下 藥 危 機 紓 緩

 國 際 視 野 ： 對 症 下 藥 　 危 機 紓 緩    

七 大 工 業 國 就 穩 定 金 融 市 場 所 發 聲 明 的 五 大 要 點 ， 其 實 下 下 到 肉 ， 但 不 知 怎 的 ， 卻 被 批 評 為 欠 缺 具 體 內 容 ？ 其 後 歐 盟 15 國 領 袖 舉 行 緊 急  會 ， 達 成 為 銀 行 債 務 擔 保 ， 措 施 將 橫 跨 2009 年 ， 並 容 許 各 國 政 府 購 買 有 問 題 金 融 企 業 的 股 票 等 重 要 共 識 。 
上 周 美 國 聯 同 多 家 央 行 同 步 減 息 ， 雖 屬 破 天 荒 ， 但 冠 一 已 指 出 是 藥 不 對 症 ， 難 見 成 效 。 市 場 信 貸 緊 縮 ， 癥 結 在 於 銀 行 互 不 信 任 ， 因 而 擁 資 自 保 。 央 行 調 低 指 標 利 率 ， 根 本 無 助 於 解 決 銀 行 互 信 不 足 的 問 題 。 據 聞 ， 不 少 銀 行 內 部 早 有 份 「 黑 名 單 」 ， 列 出 不 可 以 放 款 給 某 些 銀 行 ， 以 及 那 些 銀 行 信 貸 額 度 已 被 削 減 等 。 前 景 存 有 疑 慮 的 高 危 銀 行 ， 在 同 業 市 場 拆 借 資 金 時 ， 往 往 要 支 付 較 正 常 利 率 高 出 不 少 於 1 厘 的 風 險 溢 價 ， 這 種 情 況 存 在 已 久 。

政 府 擔 保 銀 根 放 鬆

今 次 歐 盟 15 國 提 出 的 新 措 施 中 ， 包 括 「 為 銀 行 借 貸 提 供 擔 保 」 一 項 ， 算 是 能 對 症 下 藥 ， 因 為 做 法 可 以 紓 緩 銀 行 對 同 業 的 猜 疑 。 既 然 有 政 府 作 出 擔 保 ， 大 家 便 可 放 心 在 市 場 拆 出 過 剩 的 資 金 。 
如 此 一 來 ， 同 業 拆 息 料 將 漸 次 返 回 「 較 合 理 」 水 平 。 銀 行 資 金 流 動 若 能 回 復 正 常 ， 便 可 為 經 濟 打 通 任 督 二 脈 ， 商 業 貸 款 及 汽 車 樓 宇 等 貸 款 申 請 亦 會 較 易 過 關 。 經 濟 活 動 的 「 血 管 閉 塞 症 」 做 了 通 波 仔 手 術 ， 即 使 未 能 即 時 藥 到 病 除 ， 相 信 再 過 一 段 時 間 ， 亦 可 復 元 大 半 。 
要 救 經 濟 ， 最 怕 是 頭 痛 醫 頭 、 腳 痛 醫 腳 ， 美 國 今 次 救 市 ， 便 犯 了 立 場 不 定 的 弊 病 ， 最 終 被 英 國 牽  鼻 子 走 。 
王 冠 一 
http://www.wongsir.hk