暢 談匯債 ： 順 勢 入 市 慎 防 反 噬

暢 談 債 ： 順 勢 入 市 慎 防 反 噬
美 國 聯 儲 局 一 如 所 料 減 息 半 厘 ， 但 美 元 過 去 兩 日 回 軟 ， 純 粹 是 近 日 升 幅 大 ， 借 消 息 回 吐 ， 與 減 息 關 係 未 如 想 像 中 密 切 。 聯 儲 局 減 息 已 是 市 場 意 料 中 事 ， 減 幅 半 厘 亦 與 預 期 合 ， 價 早 已 反 映 ， 不 可 能 等 到 減 息 落 實 後 才 作 出 反 應 。
世 界 金 融 局 勢 仍 一 片 混 亂 ， 套 息 交 易 繼 續 主 導 市 ， 而 環 球 金 融 危 機 的 發 展 ， 左 右 套 息 交 易 拆 倉 的 活 躍 程 度 。 如 果 歐 亞 各 地 的 經 濟 危 機 深 化 ， 即 使 美 國 經 濟 本 身 遍 體 麟 傷 ， 美 息 再 低 ， 美 元 亦 會 受 到 垂 青 。


日 圓 跌 跟 風 客 受 挫
套 息 交 易 的 規 模 究 竟 有 多 大 ， 至 今 仍 是 一 個 謎 。 日 圓 上 升 時 ， 這 些 拆 倉 盤 似 乎 拆 極 不 完 ， 但 一 有 風 吹 草 動 ， 日 圓 由 升 轉 跌 的 速 度 亦 相 當 驚 人 。 七 國 順 應 日 本 要 求 發 表 聲 明 ， 指 日 圓 過 強 會 影 響 環 球 經 濟 及 金 融 穩 定 ， 再 加 上 其 後 傳 出 日 本 有 意 減 息 的 消 息 ， 令 日 圓 升 勢 於 周 二 逆 轉 ， 由 92 回 落 至 98 ， 創 下 歷 來 最 大 單 日 跌 幅 ， 令 跟 風 客 吃 了 一 記 大 悶 棍 。
順 勢 入 市 ， 贏 面 才 相 對 較 大 ， 不 過 市 勢 亦 會 隨 時 出 現 變 化 ， 反 噬 跟 風 客 一 口 ， 殺 其 一 個 措 手 不 及 。 故 此 ， 投 資 者 入 市 務 必 小 心 。 自 保 之 道 ， 是 在 入 市 時 順 手 設 定 止 蝕 位 ， 以 免 勢 頭 逆 轉 時 傷 及 元 氣 。
歐 美 經 濟 繼 續 疲 弱 ， 德 國 Ifo 商 業 信 心 降 至 90.2 的 5 年 新 低 ， 以 為 衰 到 貼 地 ， 豈 料 美 國 翌 日 爆 出 一 個 更 駭 人 的 消 費 者 信 心 數 字 ， 由 61.4 急 降 至 僅 38 的 41 年 新 低 ， 有 如 「 跳 樓 機 」 般 的 跌 幅 ， 令 人 大 開 眼 界 ， 亦 印 證 美 國 經 濟 前 景 堪 虞 。 美 國 經 濟 增 長 有 七 成 是 由 消 費 帶 動 ， 消 費 信 心 疲 弱 ， 經 濟 又 何 來 反 彈 動 力 ？


消 費 疲 弱 經 濟 難 反 彈
由 於 市 近 期 甚 為 波 動 ， 執 筆 時 的 價 位 ， 見 報 日 可 能 已 是 另 一 番 景 象 ， 要 作 入 市 建 議 有 一 定 困 難 ， 但 萬 變 不 離 其 宗 ， 一 些 不 應 該 輕 易 戳 破 的 阻 力 位 或 支 持 位 ， 以 及 重 要 的 心 理 關 口 ， 仍 可 作 為 入 市 指 標 。 建 議 於 99.00 買 日 圓 沽 美 元 ， 不 設 目 標 價 ， 止 蝕 位 放 在 101.50 。
趙 善 銓