國 際 視 野 ： 美 經 濟 萎 縮 拖 累 全 球

 國 際 視 野 ： 美 經 濟 萎 縮 拖 累 全 球    

美 國 第 三 季 經 濟 增 長 為 -0.3% ， 雖 較 預 估 值 的 -0.5% 為 佳 ， 但 是 自 去 年 第 四 季 後 首 度 錄 得 負 增 長 。 市 場 已 預 期 美 國 在 往 後 半 年 至 9 個 月 仍 難 以 擺 脫 負 增 長 纏 繞 ， 亦 即 是 經 濟 將 步 入 漫 長 衰 退 期 。 最 新 統 計 顯 示 ， 美 國 第 四 季 經 濟 將 會 出 現 2.8% 的 負 增 長 ， 明 年 首 季 則 為 -1.5% 。

退 稅 效 應 近 水 尾

去 年 第 三 季 開 始 ， 因 為 次 按 及 信 貸 危 機 不 斷 曝 光 ， 美 國 經 濟 經 已 急 轉 直 下 。 美 元 跌 不 停 ， 助 長 了 出 口 暢 旺 ， 美 國 因 禍 得 福 ， 今 年 首 季 扭 轉 了 去 年 第 四 季 出 現 負 增 長 的 頹 勢 。 
其 後 布 殊 政 府 急 急 腳 推 出 規 模 達 1680 億 美 元 的 刺 激 經 濟 方 案 ， 更 提 早 於 5 月 底 把 退 稅 支 票 寄 出 ， 為 消 費 市 場 灑 下 一 陣 及 時 雨 ， 經 濟 強 勁 反 彈 ， 在 金 融 危 機 持 續 深 化 下 ， 次 季 仍 然 錄 得 2.8% 的 強 勁 增 長 數 字 。 
到 了 第 三 季 ， 退 稅 效 應 已 近 水 尾 ， 加 上 通 脹 令 全 球 怨 聲 載 道 ， 美 國 改 用 強 美 元 政 策 去 吸 引 資 金 回 流 ， 順 道 壓 抑 通 脹 ， 一 石 二 鳥 。 可 惜 的 是 美 國 經 濟 已 病 入 膏 肓 ， 始 終 難 以 維 持 增 長 。 
從 美 國 公 佈 的 數 字 中 可 以 看 到 ， 消 費 者 支 出 已 大 幅 放 緩 ， 不 但 是 過 去 17 年 首 度 錄 得 下 跌 ， 3.1% 的 跌 幅 更 是 28 年 最 大 ， 這 個 佔 去 美 國 經 濟 產 值 達 七 成 的 環 節 疲 弱 如 斯 ， 經 濟 萎 縮 程 度 較 預 期 輕 微 ， 已 是 難 能 可 貴 。

消 費 者 支 出 急 跌

美 國 經 濟 正 面 臨 重 重 隱 憂 ， 樓 價 和 股 市 急 挫 ， 財 富 效 應 變 成 身 家 萎 縮 ； 由 華 爾 街 所 掀 起 的 裁 員 潮 不 斷 擴 散 ， 工 作 朝 不 保 夕 ， 美 國 國 民 被 迫 勒 緊 褲 頭 ； 銀 行 收 緊 信 貸 ， 更 令 消 費 市 場 雪 上 加 霜 。 只 要 看 看 美 國 最 新 公 佈 的 消 費 者 信 心 指 數 由 9 月 的 61.4 插 水 至 10 月 的 38.0 ， 便 可 預 見 零 售 市 道 在 短 期 內 難 以 大 幅 反 彈 。 
美 國 消 費 者 慣 於 先 使 未 來 錢 ， 過 去 數 年 這 個 龐 大 市 場 一 直 是 全 球 經 濟 增 長 的 火 車 頭 ， 如 今 忽 然 萎 縮 ， 對 環 球 經 濟 的 負 面 影 響 ， 將 會 逐 漸 浮 現 。 
「 美 國 打 噴 嚏 ， 全 球 患 感 冒 」 這 句 話 ， 大 家 將 親 身 體 會 ； 甚 麼 「 經 濟 分 割 」 （ decoupling ） 的 歪 理 ， 勢 難 經 考 驗 。 
王 冠 一 
http://www.wongsir.hk