香港發展伊斯蘭金融業務？(續7)

香港發展伊斯蘭金融業務？(續7)

作者是 考古

11-11-2008 (週二)

最近回望文章原來忘記了和各位分析Musharakah和傳統以利率為基礎的融資之差異，今期為大家補回，請看官見諒。

伊斯蘭融資契約

伊斯蘭融資契約包括以下幾類，若忘記了可以看先前的系列：Musharakah(分享、股本參與)，Mudarabah(盈利分享)，Murabahah(成本加利潤銷售)，Bay′Salam(先付款、後收貨)與Bay′Mu′Ajjal(先收貨、後付款)，Ijarah（租賃），Istisna’a(預付貨款)

Musharakah(分享、股本參與)

這種做法類似於傳統的合資經營伊斯蘭融資契約企業家和投資者都不同程度的繳納經營所需的資本（資產、技術與管理經驗以及營運資金等），並同意按事先確定的比例分享收益（以及分擔風險）。關於Musharakah與傳統以利率為基礎的融資之差異，如下：

Musharakah 的報酬率基於合夥者的實際獲利情形，這意味融資者要有機會要分擔相關的損失。債權人的報酬與企業的實際獲利連結，企業獲利越豐，債權人的連結，企業獲利越豐，債權人的報酬率也越高。若企業賺取高額利潤，其將無法獨得而必須分享給銀行的存款人。

傳統以利率為基礎的融資的不同在於融資者事先決定固定的放款報酬率，不管債務人是否獲利或虧損，因此融資者不分擔損失；結果是對債權人或債務人不公平。若債務人遭受虧損，債權人仍要求固定的利潤似乎對債務人不公，反之，若債務人賺取高額利潤，而債權人只能獲取小部分利益則對債權人不公。

正如之前的文章提到由於伊斯蘭金融為了取信民眾，必須設立由伊斯蘭學者領導組成的伊斯蘭律法顧問委員會以確保其每筆交易皆不違背教義。儘管如此，由於不同學者對同一事物的見解並不完全相同，從而使某些交易可在某些伊斯蘭金融機構承做，卻不一定能在其。