國 際 視 野 ： 減 息 糟 糕 加 息 慘 情

 國 際 視 野 ： 減 息 糟 糕 　 加 息 慘 情    

冰 島 周 二 大 刀 闊 斧 地 加 息 6 厘 ， 至 18 厘 ， 加 幅 在 已 發 展 國 家 中 可 算 是 一 項 紀 錄 。 冰 島 面 臨 嚴 峻 的 金 融 危 機 ， 不 久 前 才 被 迫 把 國 內 三 大 銀 行 國 有 化 ， 並 果 斷 地 減 息 3 厘 ， 今 次 忽 然 來 一 記 貨 幣 政 策 急 轉 彎 ， 自 非 心 甘 情 願 ， 只 不 過 為 了 取 得 國 基 會 的 20 億 美 元 備 用 信 貸 ， 惟 有  頸 就 命 。 
國 基 會 出 手 救 人 的 條 件 出 名 辛 辣 ， 當 年 亞 洲 金 融 危 機 時 ， 泰 國 、 印 尼 和 南 韓 等 亞 洲 國 家 曾 經 領  過 ， 尤 其 南 韓 對 此 有 更 深 刻 的 體 會 。 今 次 國 基 會 向 冰 島 提 出 了 三 大 條 件 ， 包 括 果 斷 地 支 持 貨 幣  價 、 壓 抑 高 達 14% 的 通 脹 ， 以 及 減 少 對 外 來 資 金 的 過 度 依 賴 ， 促 使 冰 島 作 出 史 無 前 例 加 息 6 厘 的 決 定 。

棄 經 濟 救 貨 幣

現 時 世 界 飽 受 金 融 危 機 衝 擊 ， 大 潮 流 是 減 息 救 經 濟 ， 若 要 逆 勢 加 息 ， 並 非 值 得 恭 喜 的 事 。 除 了 冰 島 外 ， 另 一 歐 洲 國 家 匈 牙 利 近 期 亦 曾 加 息 3 厘 支 持 其 貨 幣 ， 避 免  價 插 水 。 
現 時 向 國 基 會 伸 手 要 求 援 助 國 家 的 名 單 中 ， 匈 牙 利 赫 然 榜 上 有 名 ， 可 見 加 息 是 為 勢 所 迫 ， 與 正 常 情 況 下 加 息 去 冷 卻 過 熱 經 濟 或 壓 抑 通 脹 ， 是 截 然 不 同 的 兩 回 事 。 
加 息 非 好 事 ， 減 息 又 如 何 ？ 同 樣 不 值 得 恭 喜 ， 但 處 境 比 起 瀕 臨 衰 退 仍 要 大 幅 加 息 優 勝 得 多 。 南 韓 上 周 尚 有 能 力 減 息 ， 起 碼 證 明 了 境 況 仍 較 冰 島 和 匈 牙 利 為 佳 。 
歐 美 多 國 本 月 8 日 破 天 荒 攜 手 減 息 後 ， 加 拿 大 已 再 減 息 四 分 一 厘 ， 聯 儲 局 今 次 議 息 ， 減 幅 料 不 少 於 半 厘 （ 見 報 日 已 知 結 果 ） ； 甚 至 在 聯 手 減 息 中 幫 口 不 幫 手 ， 連 息 率 低 至 半 厘 的 日 本 ， 也 傳 來 本 周 可 能 減 息 四 分 一 厘 的 消 息 。 下 周 議 息 的 英 倫 銀 行 和 歐 洲 央 行 亦 已 放 風 會 減 息 ， 市 場 甚 至 認 為 ， 三 大 央 行 將 效 法 日 本 把 息 率 降 至 零 厘 ， 力 挽 狂 瀾 於 既 倒 。 
國 基 會 強 迫 已 焦 頭 爛 額 的 國 家 加 息 ， 棄 經 濟 救 貨 幣 ， 應 是 對 症 下 藥 ， 以 免 重 演 津 巴 布 韋 事 件 。 難 道 在 通 脹 肆 虐 的 情 況 下 ， 經 濟 會 有 運 行 乎 ？ 

王 冠 一 
http://www.wongsir.hk