暢 談匯債 ： 澳 紐 蟹 貨 怎 樣 收 科 ？

 暢 談  債 ： 澳 紐 蟹 貨 怎 樣 收 科 ？    

過 去 一 周 證 明 在 下 不 是 料 事 如 神 ， 又 看 錯 了 ─ ─ 當 時 指  價 無 甚 方 向 。 錯 ， 不 是 問 題 ， 最 緊 要 肯 認 錯 及 別 犯 大 錯 。 若 肯 認 錯 ， 今 時 今 日 便 不 會 仍 持 賬 面 蝕 幾 千 點 的 外 幣 。 由 於 在 下 忠 於 基 本 ， 故 即 使 短 期 看 錯 ， 但 大 方 向 定 無 搞 錯 。

未 敢 斷 臂 故 長  

眾 人 皆 問 ： 澳 紐 蟹 貨 ， 怎 樣 收 科 ？ 惟 有 答 曰 ： 可 以 怎 樣 ？ 肯 認 輸 者 早 已 斬 盤 ， 坐 到 今 日 就 是 死 不 認 錯 ， 冀 望 他 朝 重 返 家 鄉 。 故 亦 有 問 ： 何 時 返 鄉 ？ 半 年 可 乎 ？ 一 年 如 何 ？ 不 妨 回 顧 歷 史 （ 見 圖 ） 。 不 計 金 本 位 倒 台 以 前 的 掛  日 子 ， 澳 紐 二 幣 自 1973 年 底 至 今 ， 曾 經 歷 五 上 五 落 ， 即 平 均 7 年 一 轉 。 假 設 上 落 時 間 相 若 ， 一 次 跌 市 便 長 達 3 年 半 。 你 或 會 質 疑 ： 早 年 的 4 個 周 期 皆 約 7 年 半 ， 但 最 近 一 個 僅 4 年 半 ， 何 解 ？ 
無 所 謂 ， 就 算 一 上 一 落 4 年 半 ， 一 落 亦 達 兩 年 多 。 別 忘 記 ， 3 個 幾 月 已 跌 三 千 幾 點 ， 再 跌 年 半 至 兩 年 ， 無 眼 睇 了 。 固 然 ， 跌 市 不 會 一 口 氣 ， 細 觀 附 圖 ， 即 見 跌 至 目 前 水 位 大 概 已 補 回 上 升 裂 口 ， 反 彈 可 期 。 然 而 ， 要 是 反 彈 一 千 幾 百 點 後 ， 在 仍 要 輸 錢 但 似 是 轉 勢 的 情 景 下 ， 有 誰 夠 狠 去 壯 士 斷 臂 ？ 屆 時 蟹 民 又 會 給 自 己 千 百 個 理 由 去 長  ， 結 果 自 然 是 長  長 有 。 說 實 話 ， 跌 市 至 今 三 個 多 月 ， 要 走 ， 早 就 走 了 。 
利 率 期 貨 目 前 看 澳 息 最 多 再 減 2.34 厘 （ 半 年 後 ） ， 而 紐 息 則 再 減 1.88 厘 （ 一 年 後 ） ， 即 相 當 於 澳 紐 二 息 最 終 分 別 減 至 3.66 厘 及 5.62 厘 ， 或 由 頂 數 起 分 別 減 去 一 半 及 三 成 二 （ 兩 息 頂 位 分 別 為 7.25 厘 及 8.25 厘 ） 。 過 去 兩 次 溫 和 衰 退 ， 澳 息 由 頭 到 尾 減 三 、 四 成 ， 紐 息 則 減 一 、 兩 成 。 不 過 重 溫 90 年 代 初 的 一 役 ， 兩 息 皆 減 七 、 八 成 ； 當 前 預 期 的 五 成 及 三 成 二 ， 肯 定 不 是 百 年 一 遇 的 減 幅 。 請 別 忘 記 ， 澳 紐 兩 國 赤 字 纍 纍 ， 早 前 還 唱 破 產 。

預 期 兩 國 再 減 息

現 在 到 底 可 以 怎 做 ？ 其 實 當 澳 元 還 處 於 0.8 幾 之 時 ， 已 曾 建 議 即 平 好 倉 ， 趁 反 彈 掉 頭 沽 之 ， 此 說 今 日 依 然 適 用 。 

羅 家 聰 
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