國 際 視 野 ： 三 國 盡 歸 司 馬 氏

 國 際 視 野 ： 三 國 盡 歸 司 馬 氏    

美 國 聯 儲 局 於 今 明 兩 日 議 息 ， 最 新 利 率 期 貨 顯 示 減 息 半 厘 的 機 會 為 百 分 百 ， 更 有 部 份 人 認 為 減 幅 可 能 多 達 四 分 三 厘 甚 至 1 厘 。 聯 儲 局 於 本 月 初 才 與 多 國 聯 手 減 息 半 厘 ， 進 一 步 減 息 對 經 濟 的 實 際 刺 激 有 限 ， 本 不 應 浪 費 彈 藥 ， 但 方 寸 大 亂 的 聯 儲 局 再 被 迫 落 重 藥 的 機 會 ， 仍 不 可 完 全 抹 煞 。 
除 了 議 息 結 果 外 ， 市 場 亦 關 注 美 國 周 四 公 佈 的 第 三 季 經 濟 增 長 表 現 。 英 國 上 周 公 佈 第 三 季 經 濟 萎 縮 0.5% ， 不 但 是 16 年 來 首 次 倒 退 ， 幅 度 亦 遠 較 預 期 為 大 。 市 場 預 期 美 國 第 三 季 經 濟 會 與 英 國 同 樣 錄 得 0.5% 負 增 長 ， 但 要 留 意 的 是 ， 即 使 數 字 與 預 期  合 ， 也 不 會 對 美 元 強 勢 構 成 太 大 打 擊 ， 因 為 美 元 強 勢 並 非 由 經 濟 基 本 因 素 所 推 動 。

減 息 無 礙 美 元 強 勢

美 國 總 統 喬 治 布 殊 法 寶 盡 出 ， 圖 避 過 父 子 同 科 ─ ─ 衰 （ 退 ） 收 尾 的 結 局 ， 但 「 謀 事 在 人 ， 成 事 在 天 」 ， 想 不 到 小 布 殊 仍 是 要 步 老 父 後 塵 ， 成 為 千 古 「 佳 」 話 ， 而 任 內 經 濟 兩 度 陷 入 衰 退 的 差 劣 政 績 ， 更 是 前 無 古 人 。 
布 殊 政 府 首 季 藉 弱 美 元 維 持 增 長 ， 第 二 季 靠 逾 千 億 美 元 退 稅 支 票 去 刺 激 內 需 ， 第 三 季 推 出 的 板 斧 則 是 強 美 元 政 策 。 筆 者 最 初 以 為 ， 機 關 算 盡 仍 難 逃 一 劫 ， 是 敵 不 過 這 場 百 年 難 遇 的 金 融 海 嘯 ， 非 戰 之 罪 。 然 而 諗 深 一 層 ， 不 救 雷 曼 的 做 法 確 實 有 點 耐 人 尋 味 ─ ─ 若 不 引 爆 雷 曼 ， 又 豈 會 出 現 「 三 國 盡 歸 司 馬 氏 」 的 局 面 ， 美 元 強 勢 更 加 一 面 倒 ？

引 爆 雷 曼 耐 人 尋 味

從 10 月 所 發 生 的 連 串 事 故 衡 量 ， 美 國 經 濟 勢 必 越 來 越 差 ， 德 銀 已 預 期 第 四 季 經 濟 會 錄 得 4.5% 負 增 長 。 由 於 信 貸 危 機 的 影 響 已 擴 散 至 各 行 各 業 ， 炒 人 之 風 熾 熱 ， 對 作 為 經 濟 支 柱 的 內 需 影 響 甚 大 。 粗 略 計 算 ， 單 單 上 周 已 有 逾 兩 萬 人 加 入 失 業 大 軍 ， 10 月 失 業 率 難 免 急 升 。 9 月 失 業 率 為 6.1% ， 但 有 分 析 師 已 預 期 失 業 率 最 終 會 攀 升 至 9% ， 遠 高 於 過 去 兩 次 衰 退 的 高  ， 足 見 美 國 經 濟 前 景 仍 堪 虞 。 

王 冠 一 
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