香港發展伊斯蘭金融業務？(續3)

香港發展伊斯蘭金融業務？(續3)

作者是 考古

07-09-2008 (週日)

伊 斯 蘭 銀 行 與 傳 統 銀 行 之 異 同

伊 斯 蘭 銀 行 由 於 不 能 收 支 利 息 ， 因 此 在 許 多 業 務 領 域 與 傳 統 銀 行 有 顯 著 不 同 。

以 存 款 業 務 而 言 ， 主 要 差 別 有 ： ( 1 ) 兩 者 雖 皆 提 供 零 息 的 活 期 存 款 ， 但 傳 統 銀 行 允 許 存 戶 透 支 ， 從 而 藉 此 賺 取 手 續 費 及 利 息 收 入 ， 伊 斯 蘭 銀 行 則 不 允 許 透 支 ， 因 此 存 戶 必 須 維 持 帳 戶 有 餘 額 ； ( 2 ) 傳 統 銀 行 提 供 保 本 保 息 的 定 期 存 款 與 儲 蓄 存 款 ， 伊 斯 蘭 銀 行 則 是 提 供 保 本 不 保 利 ( 銀 行 視 獲 利 情 形 酌 量 配 利 ) 的 儲 蓄 存 款 (註1) 及 不 保 本 也 不 保 利 ( 按 約 定 比 率 分 享 投 資 損 益 ) 的 投 資 存 款 與 特 定 投 資 存 款 (註2) 。

以 房 貸 業 務 而 言 ， 傳 統 銀 行 係 以 房 屋 為 抵 押 ， 直 接 由 借 款 者 的 薪 水 帳 戶 扣 款 償 付 每 月 應 繳 之 房 貸 本 息 ， 為 了 避 免 抵 押 品 嚴 重 受 損 及 借 款 者 意 外 死 亡 導 致 無 法 還 款 ， 通 常 要 求 人 屋 保 險 以 保 障 債 權 。 伊 斯 蘭 銀 行 則 嘗 試 以 其 他 非 以 放 款 為 基 礎 的 替 代 方 案 來 提 供 類 似 服 務 。 例 如 ： 英 國 伊 斯 蘭 銀 行 的 Manzil 計 劃 係 先 由 客 戶 與 賣 方 議 定 房 價 ， 再 由 銀 行 代 客 戶 購 買 ， 並 立 即 以 買 價 加 成 的 方 式 轉 變 給 客 戶 ， 客 戶 必 須 以 現 金 支 付 買 價 的 25% 以 上 ， 餘 款 可 遞 延 於 5 、 7.5 、 12.5 或 15 年 內 每 月 直 接 於 薪 水 帳 戶 扣 款 。

以 消 金 業 務 而 言 ， 傳 統 銀 行 提 供 融 資 供 顧 客 購 買 大 額 的 消 費 性 耐 久 財 如 汽 車 、 家 電 或 房 屋 修 繕 等 ， 採 固 定 或 浮 動 利 率 計 息 ， 二 至 三 年 分 期 付 款 的 方 式 。 許 多 伊 斯 蘭 銀 行 也 提 供 類 似 的 融 資 服 務 ， 但 為 了 避 免 違 反 伊 斯 蘭 律 法 ， 通 常 採 先 租 後 買 的 方 式 ， 也 就 是 由 銀 行 出 資 購 買 耐 久 財 轉 租 給 客 戶 租 金 ， 並 於 租 期 結 束 後 賣 給 客 戶 。

以 小 型 企 業 融 資 而 言 ， 傳 統 銀 行 通 常 以 辦 理 個 人 放 款 的 方 式 來 從 事 小 型 企 業 融 資 ， 對 於 高 風 險 的 新 設 企 業 小 額 融 資 多 要 求 個 人 資 產 如 房 屋 為 擔 保 ， 對 設 立 較 久 且 有 定 期 現 金 流 量 與 良 好 營 運 計 劃 者 則 可 能 給 予 信 用 貸 款 ， 但 不 會 入 股 投 資 。 相 形 之 下 ， 伊 斯 蘭 銀 行 的 損 益 分 享 模 式 似 乎 頗 適 合 入 股 投 資 ， 但 由 於 銀 行 必 須 分 擔 一 部 分 的 企 業 經 營 風 險 ， 因 此 除 非 預 期 有 高 報 酬 ， 否 則 多 不 願 參 與 入 股 。 此 外 ， 尚 有 資 訊 不 對 稱 的 道 德 風 險 問 題 ， 企 業 可 能 低 報 獲 利 以 避 免 分 派 較 多 的 股 息 給 銀 行 。

實 務 上 ， 最 盛 行 的 伊 斯 蘭 金 融 交 易 為 Murabahah ( 成 本 加 利潤 銷 售 ) 融 資 ， 主 因 是 此 類 融 資 具 有 低 風 險 本 質 ， 反 映 企 業 需 求 與 許 多 經 濟 活 動 的 交 易 本 質 ， 且 與 傳 統 銀 行 的 融 資 型 態 無 顯 著 不 同 。 第 二 盛 行 的 融 資 方 式 是 租 賃 (Ijarah) ， 主 因 也 是 低 風 險 ( 以 租 賃 標 的 為 擔 保 品 ) 及 與 傳 統 銀 行 提 供 者 頗 為 類 似 之 故 ， 兩 者 最 大 的 差 別 在 於 傳 統 銀 行 係 透 過 專 業 分 支 機 構 提 供 租 賃 服 務 ， 而 伊 斯 蘭 銀 行 則 視 之 為 主 流 活 動 及 核 心 業 務 之 一 。

許 多 伊 斯 蘭 銀 行 使 用 傳 統 銀 行 的 財 務 管 理 、 外 匯 、 資 產 組 合 投 資 及 投資 銀 行 服 務 ， 這 是 因 為 傳 統 的 大 型 國 際 銀 行 經 營 這 些 業 務 具 有 規 模 經 濟 之 故 ， 相 形 之 下 ， 伊 斯 蘭 銀 行 多 分 佈 於 伊 斯 蘭 世 界 ， 當 地 的 需 求 以 核 心 銀 行 服 務 為 主 ， 而 非 此 種 高 度 專 業 化 的 金 融 服 務， 是 以 在 業 務 量 不 大 的 情 形 下 ， 將 這 些 業 務 委 外 操 作 利 大 於 弊 。

下 週 再 進 一 步 解 說

註 1 有些伊斯蘭銀行的儲蓄存款與投資存款類似，既不保本也不保利，所差別者為儲蓄存款對於提款及維持最低餘額的規定不若投資存款嚴格，且其資金主要用於相對低風險的短期投資計劃。
註 2 特定投資存款帳戶係以大額投資人與機構投資人為對象，這些帳戶與一般投資存款的差別在於其係與特定投資計劃有關，投資人可藉此直接投資其所偏好的銀行投資計劃。